79%的比特币供应量现已被长期持有者锁定。分析师认为熊市正接近尾声。

发布于 2026-06-17 14:00:52 0 阅读 0 评论

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摘要：Bitcoin Magazine 报道：79%的比特币供应量现由长期持有者锁定。分析师认为熊市接近尾声。K33分析指出，比特币可能正接近熊市底部，长期持有者目前控制着流通供应量的创纪录79%，而历史低位的旧币消费表明，尽管宏观经济持续存在不确定性，但市场仍在持续囤积。本文《79%的比特币供应量现由长期持有者锁定，分析师认为熊市接近尾声》首发于Bitcoin Magazine，作者为Micah Zimmerman。

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79%比特币供应量被长期持有者锁定。分析师认为熊市接近尾声

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79%比特币供应量被长期持有者锁定。分析师认为熊市接近尾声

据K33研究机构分析，比特币可能正接近熊市底部，长期持有者目前控制着创纪录的79%流通供应量，而历史低位的旧币消费表明，尽管宏观经济持续存在不确定性，但囤积趋势仍在持续。

作者：Micah Zimmerman

2026年6月17日

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比特币在经历一轮惨烈下跌后正显现企稳迹象，研究机构K33表示链上证据不容忽视。在其最新市场报告中，K33研究主管Vetle Lunde指出，长期持有者持有的比特币供应占比创下历史新高——从历史数据看，这一指标在比特币历次重大熊市结束前均曾出现。

长期持有者目前控制着79%的比特币流通供应量，K33认为这一历史最高水平反映了持续的囤积趋势，以及市场环境正逐步向更有利的方向转变。

这一数据的重要性不仅在于其本身，更在于它构成了一个更广泛模式的一部分：在以往每次比特币熊市中，当市场接近底部时，流通供应都会向长期持有者倾斜。

旧币激活数据进一步印证了这一判断。截至6月6日，2026年仅有218,421枚两年以上未动的比特币被重新激活，接近历史最低水平。唯一一个同期激活量更低的年份是2012年，当时仅有70,600枚比特币被重新激活。

与2024年形成鲜明对比：当年截至6月6日已有118万枚比特币被重新激活，反映出上一轮周期顶部时典型的密集抛售特征。

Lunde将当前环境描述为长期持有者卖出意愿减弱，耐心买家正在吸收进入市场的所有供应量。

比特币ETF抛售压力缓解

其他链上及市场结构指标也与这一判断相符。交易所交易基金的资金流出——近期卖压的主要来源——已经放缓。交易量回落至年内低点，K33认为这一模式与比特币熊市后期阶段相关，而非新一轮抛售周期的开始。

上周，Lunde指出，比特币流通供应量的50%目前已处于浮亏状态，这一水平历史上仅在重大熊市底部出现前的几周内达到——尽管通常会在触底前出现最后一波下跌。

并非所有分析师都认同K33的谨慎乐观态度。Wintermute、Glassnode和Bitfinex均指出，ETF资金流入、稳定币增长以及机构需求尚未达到足以支撑持续性反转的水平。

一些预测认为，比特币在出现任何持续复苏之前，可能会跌至30,000美元。

比特币宏观环境

宏观因素为本周增添了另一层不确定性。今日的FOMC会议——新任美联储主席Kevin Warsh主持的首次会议——已引起加密市场的密切关注。

市场预期利率将维持不变，但市场仍在消化2026年晚些时候加息的可能性。鉴于比特币与标普500指数的30天相关性接近0.6，美联储任何措辞转变都可能引发BTC的放大反应，因为该资产在熊市条件下对宏观动态更为敏感。

在此背景下，比特币过去一周上涨5.5%，从连续两周两位数跌幅中反弹，截至今日（6月17日）上午交投于65,000美元附近。

环比来看，价格较5月中旬约79,000美元的水平仍下跌约16%，较2025年10月创下的126,198美元历史高点下跌近40%。

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Micah Zimmerman

Micah于2018年首次接触比特币，但长期持怀疑态度。自2021年起，他报道加密货币和商业领域，现为《比特币杂志》驻北卡罗来纳州新闻记者。

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