晨间速览：Coinbase 力推股票、永续合约与AI，剑指"全能交易所"

摘要：加密货币与传统金融之间的壁垒持续瓦解，Coinbase正引入非加密产品。

《晨间简报》是由泰勒·华纳撰写的每日新闻通讯。文中分析和观点仅代表其个人立场，未必反映Decrypt的观点。

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早安！

今日要闻：

加密主流币种下跌2-3%，市场静待沃什首次FOMC会议；BTC报64,800美元

塞勒旗下STRC跌至91.80美元，创年内新低

Coinbase推出股票、永续合约及AI等系列新产品

以太坊"阿姆斯特格拉姆"升级进入最终开发阶段

SBF暗示出狱后将发行代币

🏦 Coinbase剑指"全能交易所"：股票、永续合约与AI一网打尽

Coinbase周二发布最新系统更新，推出一系列重磅产品，明确向"全能交易所"转型。更新清单涵盖：用户现可交易美股、ETF及指数，并支持从其他券商转移股票投资组合。此外还包括：

股票与加密期权

由真实股票1:1背书的代币化股票（含股息分红）

挂钩AI、国防、中国股票等主题的永续合约

Pre-IPO永续合约

SEC注册的AI投顾

自动化交易代理

消费产品：USDC信用卡、比特币旅行奖励、质押SOL贷款

其核心逻辑是：加密与传统金融的壁垒正在瓦解，Coinbase希望成为用户唯一需要的应用。用户可将股票从嘉信理财或Robinhood转移至此，在同一平台交易期权与加密货币，以质押SOL获取贷款，并让AI投顾全权管理资产。这相当于在加密交易所之上叠加了券商、银行与智能投顾功能。对用户而言，这无疑是前所未有的选择自由。

那么，这些更新能否推动Coinbase增长？

虽然并非先行者，但战略方向清晰。代理交易显然是未来趋势，为AI代理搭建基础设施是明智之举。代币化股票与永续合约在Hyperliquid大获成功后热度不减。若整体市场规模足够扩张（渣打银行预测RWA市场2030年将增长40倍），Coinbase甚至无需争夺市场份额，只需顺势而为。

🤖 SpaceX以600亿美元收购AI编程初创公司Cursor

史上最大IPO过去数日后，SpaceX已开始动用其股票进行收购。

昨日，SpaceX同意以600亿美元的全股票交易收购AI编程工具Cursor的开发商Anysphere，并将其并入xAI。这一估值较Cursor去年11月时的290亿美元估值近乎翻倍。

而Cursor的增长故事支撑了这一估值跃升。其年度经常性收入从2024年的1亿美元飙升至2025年底的10亿美元，到今年2月已突破20亿美元，成为有史以来增长最快的软件公司。目前约有5万个工程团队使用其产品，近70%的财富1000强企业（从Nvidia到Salesforce）已成为其客户。

Cursor租用为其提供动力的智能技术，向Anthropic和OpenAI支付每项建议背后的模型费用，这些推理成本一直居高不下。2025年期间，Cursor一度向Anthropic支付约6.5亿美元的年费，而同期收入仅约5亿美元，这种负毛利率是任何正常软件公司都无法承受的。更糟糕的是，其最大供应商同时也是最大竞争对手——Anthropic的Claude Code与Cursor直接竞争。这相当于Cursor在资助试图取代自己的公司。

关键的业务转变在于停止租用。Cursor自有的Composer模型及更经济的模型路由使其在今年4月实现了企业级毛利率的微薄盈利，而这正是SpaceX介入的契机。Cursor此前已达成协议使用xAI的Colossus超级计算机，收购后马斯克可为其提供廉价算力，将更多工作转移至xAI模型，最终在切断与Anthropic合作的同时修复利润率。Cursor曾两次拒绝OpenAI的收购以保持独立，因此马斯克动用SpaceX公开上市股票的首个重大举措就是通过收购进军企业AI领域，这颇具深意。按预测的60亿美元年化收入计算，600亿美元收购价对应不到10倍远期收入。因此他做了一笔划算的交易……

🌎 宏观加密货币与市场

加密货币主流币种在FOMC会议前普遍下跌2-3%；

BTC下跌3%至64,800美元；ETH下跌3%至1,763美元；SOL下跌4%至72.20美元；HYPE下跌6%至71美元。

UNI（+10%）、ASTER（+10%）和VVV（+5%）领涨主要币种

原油

下跌2%至76.50美元；黄金持平于4,350美元

美股期货

今日FOMC会议（沃什首次主持）前涨跌互现，纳斯达克上涨0.5%，道琼斯指数持平

Saylor的STRC

昨日一度跌至91.80美元，创年内新低

以太坊

下一次重大升级"Glamsterdam"已进入最终开发阶段，开发者正在开发网上测试所有计划变更，随后将转移至测试网

币安

根据MiCA法规，欧盟牌照申请可能遭拒，随着合规截止日期临近，Robinhood或将限制其进入欧洲市场。该公司裁员约10%以精简运营，其加密货币交易收入持续下滑。

现货交易所的山寨币抛售压力已达5年新高，CryptoQuant数据显示。

Kalshi永续合约上线两周交易量突破55亿美元，计划拓展至新资产类别。

企业财库与ETF方面：比特币ETF周二净流入1000万美元；以太坊ETF同样净流入1000万美元；HYPE ETF周二净流入900万美元。

贝莱德推出iShares比特币溢价收益ETF，通过出售比特币敞口的备兑看涨期权产生月度收益。

Meme币追踪：主流Meme币普跌，DOGE -3%，SHIB -1%，PEPE -2%，PENGU -2%，TRUMP -2%，BONK -2%，SPX +12%，FARTCOIN -1%。Solana链上OGDOGE（+65%）、Merlin（+65%）和Trilly（+675%）领涨。Base链上Edel（+20%）、PRVXT（+27%）和LBM（+34%）表现活跃。

📈 今日多元市场

💰 代币、空投与协议追踪

SBF出狱后暗示将发行个人代币，称建立真实业务需5000万至1亿美元资金。

MegaETH向积分计划参与者发放100万美元USDM，并预告今日启动MOSS计划。

MNSTR日抽卡量创下150万美元历史新高，整体抽卡市场持续升温。

🚚 NFT动态：NFT市场涨跌互现，Punks +2%报33.5 ETH，BAYC持平于9.18 ETH，Pudgy -6%报4.48 ETH，Hypurr's -7%报253 HYPE。Re0rder（+40%）和Normies（+13%）领涨。

每日简报

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